ВопросыГрафик дежурств Архив дежурств

Уважаемый Карим,

думаю, что первичную информацию о фондах работающих на рынке вы можете запросить в РАВИ. imc@rfntr.neva.ru; www.rvca.ru

Геннадий

Уважаемый Карим,

уже в самом вопросе Вы указали широкий спектр деятельности (от А до Я)компании. Обычно это скорее вызовет вопрос у потенциального инвестора. Выделите главное направление. Инвестор должен чётко понимать куда он "входит" и, что не мало важно "как он будет выходить" из проекта. Можно кнечно говорить о его вхождении в "голову" этого многопрофильного производственного холдинга, но продажа в последующем его доли внешнему инвестору будет маловероятна. Обратный же выкуп существенно ограничивает выбор "покупателей", и, ведёт в конечном счёте к "конфликту интересов" партнёров.

Если коротко - то в компании более поздних стадий. Более подробно можно посмотреть на сайте www.quadriga-capital.ru

Геннадий Груздков

Текущая ситуация не могла не отразиться в целом на секторе Private Equity. Однако, следует отметить, что в настоящее время индустрия PE находится на этапе достаточно «зрелого» состояния по сравнению, например, с периодом 1998 года.

Фонды и их инвесторы приобрели за прошедшее десятилетие неоценимый опыт работы в условиях российского рынка. Поэтому, если говорить о сегменте венчурных и прямых инвестиций, то можно отметить следующее: он встретил сложные времена в достаточно хорошей форме и сейчас "выжидает". Фонды и их инвесторы естественно стали значительно осмотрительнее в своих действиях.

В 2008 году ситуация на рынке прямых и венчурных инвестиций еще характеризовалась сохранением ряда положительных тенденций.

Созданные фонды заинтересованы в размещении аккумулированных средств, а значит и в поиске потенциальных реципиентов инвестиций, активы которых за последнее время резко подешевели, поэтому «входные» оценки компаний, предлагаемые инвесторами, стали объективно значительно ниже. Тем не менее, ожидание возвратов на такие вложения могут быть значительно выше, чем прежде. Ведь, как известно, инвестиции в период рыночного спада, могут показать самую высокую доходность.
Основной негативный результат 2008 года - это лопнувший «пузырь ликвидности», породивший ряд серьезных проблем, проявление которых будет скорее всего заметно в ближайшие два-три года:
а) сложности с «подъёмом» и «закрытием» новых фондов,
б) фонды, созданные по принципу capital commitment, могут испытывать трудности как из-за возросшей «осмотрительности» инвесторов, так и из-за возможной проблемы со средствами у инвесторов,
в) выходить из про-инвестированных проектов в силу «упавшей» стоимости стало в данный момент не выгодно - они отложатся на некоторый период.

Екатерина,

если коротко ответить на первый Ваш вопрос - то - "да". На сколько я знаю, практически все объявленные сделки Роснано - осуществляются на базе совместного инвестирования в проекты совместно с некими частными партнёрами - со-инвесторами.

Заявленные проекты - довольно "большие", как с точки зрения объёмов инвестированных средств, так и предполагаемых сроков реализации.Поэтому, говоря о втором - то скорее -"нет".

Михаил,

моё мнение - статья очень интересная и весьма актуальная. Читая ловил себя на мысли что написано "про жизнь". Всё из указанного присутствует в текущих взаимоотношениях между компаниями и банками -кредиторами. Не говорю уже про реально наступившие ситуации банкротства ряда компаний.

Геннадий

На сколько я понимаю, если речь идёт о "субординации" кредитов,то Вы правы.

Вместе с тем некоторые положения "субординированных" кредитов регулируются четырьмя основными нормативными документами:
1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций»,
2. Положение ЦБ РФ от 10 февраля 2003 г. № 215-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций»,
3. Указание ЦБ РФ от 21 декабря 2000 г. № 872-У «Об особенностях пруденциального надзора за деятельностью кредитных организаций, привлекших субординированные кредиты (депозиты, займы) в иностранной валюте»,
4. Указание оперативного характера ЦБ РФ от 28 сентября 2004 г. № 114-Т «О расторжении договора субординированного кредита».

Из содержания этих актов следует, что единственное законодательно закрепленное понятие субординированного кредита в РФ следующее: это денежные средства, которые предоставляются российским банкам на строго определенных условиях.

"субординированный кредит" может предоставить иностранная компания (нерезидент) российской, по сути - это займ, однако можно применить название «субординированный кредит» и подчинить условия такого контракта условиям права той или иной страны пребывания такой компании.


Можно говорить также о "субординации" акционерного капитала по отношению к заёмному. В случае банкротства, акционеры получают средства в последнюю очередь.