В условиях борьбы за выживание в период глобального экономического спада, Европейская Ассоциация прямого инвестирования и венчурного капитала предложила ряд спасательных мер в отношении фонда фондов для сохранения отрасли.
Последнее предложение для стимулирования Европейского венчурного рынка поступило от представителей высших эшелонов отрасли. На ежегодном венчурном форуме Европейской Ассоциации прямого инвестирования и венчурного капитала генеральный секретарь Хавьер Эчарри призвал ЕС к возобновлению Плана Действий Венчурного Капитала (RCAP) на 2020 год.
Признавая бедственное положение Европейских венчурных компаний в международном инвестиционном сообществе и последующие трудности в привлечении средств, Echarri призвал «высокопоставленных политиков взглянуть по-новому на венчурный капитал».
Впервые схема RCAP была приведена в действие в 2003 году с конкретными инструкциями «по устранению барьеров инвестирования венчурного капитала в Европе». Согласно данным ЕС, следование Плану Действий (RCAP) как напрямую, так и косвенно способствовало притоку инвестиций в размере 75 млрд. евро в 30000 высокотехнологичных компаний. А по данным EVCA в результате этой программы в целом было инвестировано 147 млрд. евро почти в 70000 малых и средних предприятий.
Нельзя сказать, что план оказался триумфальным. Он был отягощен как политическим багажом, в частности обсуждения на региональном уровне были определяющими в вопросе распределения средств, так и целями, которые, казалось, разнятся одна с другой. С одной стороны, план стремился максимизировать число малых и средних предприятий в Европе, с другой стороны, стремился создать европейскую отрасль венчурного капитала.
Тем не менее, EVCA оценила вклад Плана Действий в содействии появлению 300 венчурных фондов. Когда был дан старт плану, венчурный капитал был ещё достаточно молодой индустрией с небольшими вложениями, поэтому EVCA сегодня требует модернизировать план в соответствии с современным контекстом.
Эчарри заявил: «Настало время Европейскому Союзу усовершенствовать отношение к венчурному капиталу в рамках более расширенного Плана Действий (RCAP) на 2020. Венчурный капитал стоит рассматривать не как основной резерв для малых и средних предприятий, которые справедливо пользуются поддержкой многих государственных инициатив, но как высокоизбирательный ресурс, сфокусированный исключительно на высокопотенциальном технологическом процессе. В качестве гарантии результативности, государственная политика должна оказать поддержку в привлечении капитала частного сектора в объеме, который отражает большой потенциал этой отрасли.
Предложение EVCA рассчитано на 10 лет, где каждые два года 300 млн. евро будут передаваться в фонд фондов, или распределяться между двумя фондами, разработавшими стратегию.
Способность инвестировать в рост собственного капитала и инфраструктуры важна. Томас Мейер, директор EVCA, провел небольшой выборочный опрос в фонде фондов, спрашивая участников, сколько им нужно было бы инвестировать в европейский венчурный капитал, чтобы это было прибыльным. Ответы колебались от 70 до 100 млн. евро.
Поскольку средний объем большинства европейских фондов, согласно статистике EVCA за 2008 год, составляет около 85 млн. евро, такое инвестирование было бы непростым. Добавив же рост собственного капитала и инфраструктуры к этой основе венчурного капитала, предложение об управлении мандатом ЕС под знаменем Плана Действий Венчурного Капитала (RCAP) 2020 становится более привлекательным.
Важно иметь соответствующий объем фонда. Если он окажется слишком маленьким, прибыльность не особо скажется на внутренней норме рентабельности, если же он окажется слишком большим, возникнет проблема поиска достаточно хороших руководителей венчурного фонда для совместного инвестирования. Таким было одно из замечаний Инновационного Инвестиционного Фонда Великобритании. ИИФ - это фонд фондов, собирающийся инвестировать 1млрд. фунтов стерлингов в течение 10 лет только в английские венчурные фонды, которые, по мнению критиков, считаются слишком маленьким объединением, чтобы вкладывать в него такие большие суммы денег.
Как и ИИФ, любой фонд фондов, получивший мандаты, должен будет соотнести деньги ЕС и частное инвестирование. Главная надежда заключается в том, что это поможет положить конец зависимости венчурного капитала от государственной поддержки. «Это предложение могло бы гарантировать, что государственное финансирование используется для создания интереса в европейском венчурном капитале. Это также послужило бы гарантией появления европейских институциональных инвесторов, сфокусировавшихся на организации европейского производства, связанного с рисками», - сказал Echarri.
Идея в данный момент проходит стадию обсуждения с членами EVCA. Следующим шагом должна стать договоренность на отраслевом уровне и на уровне ЕС для такого подхода в течение конца этого и 2010 года. Целью обсуждений является осуществление предложения в 2011 году.
По словам Томаса Мейера, план является решающим для европейского венчурного капитала. «Через 10-15 лет мы хотим быть способными представить инвесторов, которые заработали деньги на европейском венчурном капитале. Если мы не сможем этого сделать, в индустрии будут большие проблемы».
